CHECK-IN.DK Nyt om luftfart
Værdien af Cimber Sterlings aktier er faldet med 34 procent siden årsskiftet efter en nylig nedjustering til et driftsunderskud på mellem 125 og 145 millioner kroner. Alligevel spår en frisk aktieanalyse, at Cimber Sterling har mulighed for at opnå overskud i det kommende regnskabsår, der indledes den 1. maj.
Selskabet Aktieinfo udarbejder jævnligt aktieanalyser for blandt andet Cimber Sterling Group A/S. I den seneste aktieanalyse maner Aktieinfo til forsigtighed omkring Cimber Sterling-aktien indtil hjemtagningen af et nyt lån på 300 millioner kroner med tilknyttede warrants til aktiekøb er på plads.
Alligevel tøver Aktieinfo ikke med at konkludere, at Cimber Sterling har mulighed for at opnå overskud i det kommende regnskabsår, der tager sinbegyndelse den 1. maj. Aktieinfo hæfter sig ved det forhold, at Cimber Sterlings besparelsesprogrammer er slået igennem, effektiviteten er øget markant ligesom selskabet har haft tilgang af flere passagerer til højere priser. Heruodver er der tendenser til en mere dæmpet konkurrence på de danske indenrigsruter samt færre lavprisoperatører i det danske marked.
Men på trods af den positive udvikling må Cimber Sterling forvente et driftsunderskud på mellem 125 og 145 millioner kroner for regnskabsåret 2010/11. Det er de stigende brændstofpriser samt det hårde vintervejr der får skylden for det dårlige resultat, ligesom resultatet også belastes af et tab ved salg af tre fly.
Finansiel situation er problematisk
Men det største problem lige nu for Cimber Sterling er selskabets finansielle position. Egenkapitalen udgør kun 57 millioner kroner af en samlet balance på 1.012 millioner kroner, og likviditeten er blevet drænet gennem de direkte tab på driften samt gennem et fald i omfanget af forudbetalte billetter, konkluderer analysen.
Derfor erhjemtagningen af det 3-årige lån hos GEM Global Yield Fund Limited helt afgørende for selskabets fremtid, og Aktieinfo´s anbefaling er da også, at afvente den faktiske gennemførelse af denne aftale. Usikkerheden om udvanding af de ca. 4.500 aktionærer i Cimber Sterling er nemlig ganske betydelig.
Recepten til overskud er dog ganske klar og tydelig fra Aktieinfo´s side. Salget skal udvides og priserne skal forhøjes væsentligt. Hvis dette lykkes for Cimber Sterling, vil selskabet kunne opnå en skønnet omsætning på 2,4 milliarder kroner i 2011/12 med et driftsoverskud på omkring 60 millioner kroner. Men så skal der til gengæld ikke komme mange uventede begivenheder på tværs af dette, førend denne forventning ikke kan blive indfriet.
Cimber Sterling-aktien lukkede torsdag i kurs 2,36, hvilket svarer til en markedsværdi på 107,4 millioner kroner. Ved årsskiftet var kursen 3,50 svarende til en værdi på 159 millioner kroner. De 4.500 aktionærer er således blevet ca. 52 millioner kroner fattigere siden årsskiftet. Størst har tabet været for Karsten Ree og de tre familieselskaber, der hver har tabt op imod 7 millioner kroner siden årsskiftet.
Aktieinfo har udarbejdet analysen efter anmodning af Cimber Sterling Group A/S og har modtaget honorar herfor. Konklusionerne er alene udarbejdet af Aktieinfo, hedder det i materialet. Herudover oplyses det, at Aktiesinfo´s indehavere John Stilhøj og/eller Lau Svenssen ejer aktier i Cimber Sterling Group på tidspunktet for analysens udarbejdelse.
